定更：连续第106月更新实盘

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本次已经是个人连续第106个月更新个人的投资月报。

1、9月到期和新投情况

9月份提前赎回了一只标债资管，持有了320天，持有期的年化收益率到了5.27%。一共赚了13878。这笔投资在当时也是非常明智的。

非标的话，川渝地区的派息都是正常的，有一只本金是按时付的；有一只到期签了补充协议后，利息是按时付的，这只就计入延期中。

新进了一只川渝地区的非标，那个地方融资规模很小，平台也少，资质一般，暂时看进的人也少。

非标这玩意就是，进的人越少的，到期后还款压力也越小，暂时看起来应该还好。

整体看起来，川渝地区的非标成本比前几年普降2-3个点，目前川渝地区绝大多数的非标比前几年的大多数标债资管的成本都还低。

至于标债资管，成本依然很低，不过9月份已经能看到有4%以上的债券，甚至像风筝市的，已经冒出有6%以上的票面的城投债券，这一块的利率后面预计还会继续涨。

七八月份时，市场上能看到的城投债券大部分收益率都只有2%过一些，最极端的只有年化1%点多，甚至年化0.65%的城投债券都跑出来了，那种纯属瞎炒作。

现在回头看，在过去三个多月中，我们暂停了所有标债资管的申购也是非常明智的，因为当时债券的泡沫太大了，标债资管，也是已经连续两个月出现大面积的净值回撤。

2、过往业绩

截止到目前，个人买城投债的回款次数已到562次。一般非标在10个工作日内付的都是正常，标债退出的时间一般是5个工作日内。

一共遇到6次延期的。

其中有1次延期的晚两天已付的；还有1次延期的已解决；另有4次的还在延期中。

买城投晚付的几率暂时是1.06%。

562次正常回款里面一共有44次是标债回款的。

非标城投正常回款的累计次数是518次，按这个计算，个人买非标城投晚付的几率是1.15%。

延期部分，月初时BH区的还是付了部分利息，签了补充协议的JT的也把利息付了。

3、个人目前持仓

如下图：

目前个人配置存款的比例在1%；

标债持仓比例为30.9%；

非标的持仓比例为68.1%。

高波动资产配置的未计入表中，计入表外。

在投的标债暂时有7只。

在投的非标，分散到了26个不同的区县，共35家不同的平台公司。

4、持仓标债的净值概况

个人持有标债的动态收益率情况如下图：

在投的7只标债资管，9月份时，有5只的净值是出现了回撤的。

有一只连续亏了快3个季度的大公募标债，在上周时直接翻红盈利了，这只标债资管因为配了18%左右的股票。

还有一只私募标债，之前也是连续亏了半年多，上个月时也是直接翻红了，这只主要配的是境外的城投债券，估计跟上个月人民币大幅升值有较大关系。

有一只纯债的标债资管出现亏损，还有一只混合类的标在资管暂时是亏的。

整体看，我们从2021年底进标债资管，在2024年6月份全面暂停进标债资管，这个策略应该是明智的，这三年多期间持有的待收的标债资管产品收益率，累计回报率应该在20%以上。

在2021年底时，如果我们不进标债资管的话，估计有很大一部分资金会拿去配置股票或者股票基金。

如果当时就进了股票或者股票基金，持有3年多的过程中，预计产品亏个3-4成的几率一点都不低。

正负一相减，那个收益率的差异就大了。

最近大多数资产的价格明显在回升，债券和国债的成本也在开始逐渐回升，这个趋势有可能还会继续延续。

如果这个趋势继续发展下去，当哪天债券的成本被不断推高，吸引力大幅超过大多数资产时，那个时候形式估计就又变了。

上一个周期中，在2020年时，把债券的成本快速推高，一直推高到2021年时，部分城投债券成本被推高到年化14%，甚至云贵地区，当年还有年化20%以上的债券，在那个时候把股票里面的钱撤出来进标债或者非标城投都是明智的。

现在嘛，债券的成本太低了，非标城投还有一些红利，毕竟比存款高出2-3倍的收益率，但高收益的好的非标产品比前几年明显少了。

时也，运也，命也。

风水这玩意，他就是不断地在债券、股票等资产上来回波动的。

但有一条，高风险的品种实际上是不适合绝大多数的投资人的，最后大概率都是一地鸡毛，永远都不要去低估人性贪婪和恐惧的弱点。

以后再继续更新个人持仓。

我是大佛，持证理财规划师，拥有基金从业资格、证券从业资格、证券投资顾问从业资格，著有《投资理财实战：财商思维与资产组合配置策略》一书，财经专栏作家。